11月19日股市預測 明日5大券商看好6板塊股票

2019-11-18 17:24 閱讀(0)

券商股票預測

  非銀2020年投資策略:保險開門紅催化 券商政策加碼

  類別:行業 機構:東吳證券股份有限公司 研究員:胡翔/朱潔羽 日期:2019-11-18

  投資建議

  保險:1)負債端:低基數+銀行理財收益率下行利好保險產品銷售,預計開門紅將超預期;2)投資端:長端利率企穩有望顯著提振估值;3)財險:車險費改初見成效,供給側改革強化龍頭效應;4)估值:壽險基本面仍處于調整階段,短期內,預計2020年開門紅將超預期+長端利率小幅回升釋放利潤,保險股或迎“估值切換”行情;長期考慮需求端空間廣闊,依然值得看好。

  個股層面,重點推薦中國平安(代理人質態優異推動壽險領先同業,圍繞科技金融構建核心競爭力)、中國財險(業績改善+估值處于階段性底部)。

  券商:政策呵護釋放積極信號,資本市場改革背景下龍頭將深度受益。

  1)逐步放開外資持股比例限制,隨對外開放深化,A股估值體系或將重構。2)行業兼并收購趨勢明顯,中小券商并購整合快速提升實力。3)9月證監會正式提出“深改12條”,支持優質券商創新提質,鼓勵中小券商特色化精品化發展,此外,注冊制進一步推進,再融資、新三板政策支持背景下,券商有望深度受益。

  展望2020年,各業務釋放潛力,看好龍頭盈利能力提升。建議關注中信證券(最受益行業集中度提升的龍頭)、海通證券(估值較低且業績彈性大的)、中金公司(財富管理轉型領先且最受益于券商國際化及科創板)、東方財富(最具成長性的零售證券龍頭,轉型財富管理有望打開空間)。

  風險提示:1)保險新單大幅下滑;2)股市進一步調整;3)監管趨嚴。

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